Ticari gayrimenkulde reel kayıp: Mülk sahipleri enflasyona yenildi

TİGRİS HABER - Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından yayımlanan 2025 yılı dördüncü çeyrek Ticari Gayrimenkul Fiyat Endeksi verileri, iş yeri ve ofis fiyatlarında reel bazda gerilemeye işaret etti.

Nominal Artış Var, Reel Getiri Yok

Verilere göre Türkiye genelinde ticari gayrimenkul fiyatları bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 8,1 yükseldi. Yıllık bazda ise nominal artış oranı yüzde 30,9 olarak gerçekleşti. Ancak yüksek enflasyon dikkate alındığında, reel fiyatlar yüzde 0,5 oranında düşüş gösterdi.

Bu durum, yatırımcıların kağıt üzerinde kazanç sağlasa da satın alma gücü açısından kayıp yaşadığını ortaya koydu.

Dükkan ve Ofis Piyasasında Son Durum

Dükkan fiyatları yıllık bazda yüzde 31 artış kaydetti. Ancak enflasyondan arındırıldığında reel kayıp yüzde 0,5 olarak hesaplandı.

Ofis fiyatları ise daha zayıf bir performans sergiledi. Nominal artış yüzde 30,5’te kalırken, reel düşüş yüzde 0,8’e yaklaştı. Böylece ofis segmenti, ticari gayrimenkul içinde en fazla değer kaybeden alan oldu.

Uzmanlar, özellikle ofis tarafında talep zayıflığı ve değişen çalışma modellerinin fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğunu belirtiyor.

Üç Büyük İlde Ticari Mülk Performansı

Büyükşehirlerdeki fiyat artışları da enflasyon karşısında sınırlı kaldı.

• İstanbul: Çeyreklik artış %7,8 – Yıllık nominal artış %25,0
• Ankara: Çeyreklik artış %8,1 – Yıllık nominal artış %36,5
• İzmir: Çeyreklik artış %7,1 – Yıllık nominal artış %31,3

Özellikle İstanbul, yüzde 25’lik yıllık artışla üç büyük il arasında en düşük performansı gösterdi. Bu oran, yüksek enflasyon ortamında reel bazda ciddi bir aşınmaya işaret ediyor.

Ankara ise yüzde 36,5’lik nominal artışla görece daha güçlü bir görünüm sergiledi.

Ticari Gayrimenkulde Durgunluk Sinyali

Ekonomistler, reel fiyat gerilemesini piyasa açısından “durgunluk sinyali” olarak değerlendiriyor. Artan finansman maliyetleri, zayıflayan talep ve değişen yatırım tercihleri, ticari mülk piyasasında fiyat artışlarının enflasyonun gerisinde kalmasına neden oluyor.

Son veriler, ticari gayrimenkulün uzun süredir sahip olduğu “güvenli liman” algısının sorgulanmasına yol açarken, yatırımcıların reel getiri arayışında daha temkinli hareket ettiğini gösteriyor. (HalkTV - Haber Merkezi)